對(duì)于未來(lái)外資政策的調(diào)整，中國(guó)政府十分慎重。因?yàn)樵诤荛L(zhǎng)時(shí)間內(nèi)，中國(guó)都需要持續(xù)的外資流入來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從目前形勢(shì)來(lái)看，中國(guó)繼續(xù)吸收外商投資的政策不會(huì)改變，這是判斷政策變化的一個(gè)原則或支點(diǎn)。在一些具體領(lǐng)域的政策中，則會(huì)有不同形式的限制或者支持。 
　　"兩稅合并"的政策調(diào)整已經(jīng)比較明朗，立法進(jìn)程也基本確定。從全國(guó)人大的立法審議安排來(lái)看，有關(guān)草案在今年8月提交人大審議通過后，將在明年3月提交給全國(guó)人民代表大會(huì)。如果順利的話，應(yīng)該在2008年獲得通過并實(shí)施。對(duì)于合并后的稅率，目前較多的看法認(rèn)為25%的比例比較合適。財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所今年完成了對(duì)內(nèi)外資企業(yè)所得稅合并到25%~28%對(duì)財(cái)政收入影響的估算。前不久一位官員在一次講話中暗示了兩條不可能的上下限，分別是30%和15%。目前看來(lái)，稅率定在25%~28%之間的可能性較大。還要指出的是，兩稅合并在執(zhí)行時(shí)間與地域上，可能都不會(huì)搞"一刀切"，時(shí)間上會(huì)給外資一到兩年的過渡期；地域上會(huì)給西部地區(qū)保留一定的寬松尺度。 
　　在外資并購(gòu)國(guó)內(nèi)企業(yè)方面，短期內(nèi)政策放行不容樂觀。有幾個(gè)跡象值得關(guān)注：一是商務(wù)部今年發(fā)布了《中國(guó)產(chǎn)業(yè)外資控制報(bào)告》，檢討數(shù)年來(lái)吸引外資投入中國(guó)的成效。報(bào)告的基調(diào)傾向于認(rèn)為中國(guó)產(chǎn)業(yè)已為外資控制，充滿經(jīng)濟(jì)安全的憂慮。二是國(guó)務(wù)院醞釀成立一個(gè)類似于外國(guó)投資審查委員會(huì)的部際聯(lián)席會(huì)議，由發(fā)改委牽頭，商務(wù)部、財(cái)政部等參與的協(xié)調(diào)機(jī)構(gòu)，將對(duì)包括裝備制造業(yè)在內(nèi)的所有重大外資并購(gòu)項(xiàng)目進(jìn)行審查。三是有消息稱，中央將限制外資在7大重點(diǎn)制造行業(yè)進(jìn)行*控股或相對(duì)控股，包括：核電設(shè)備制造、發(fā)電設(shè)備、輸變電設(shè)備、造船、齒輪、石化通用設(shè)備制造和鋼鐵領(lǐng)域。還可能列出一份20~40家重點(diǎn)企業(yè)的名單，以國(guó)務(wù)院文件的形式直接點(diǎn)名保護(hù)。至于如何界定重點(diǎn)企業(yè)，則主要通過其市場(chǎng)占有率、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)規(guī)模、銷售收入等指標(biāo)來(lái)衡量。 
　　未來(lái)如何限制外資并購(gòu)？據(jù)我們掌握的情況，可能會(huì)有兩道"紅線"：是否擾亂經(jīng)濟(jì)秩序？是否威脅產(chǎn)業(yè)安全？在這兩條線以內(nèi)的外資并購(gòu)，可能都屬于必須"防范"的對(duì)象；而有助于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式轉(zhuǎn)變的外資，將會(huì)受到鼓勵(lì)。這一政策尺度可以總結(jié)為：只要不影響國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全的底線，外資并購(gòu)的空間還是存在的。 
　　在外資控股國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)方面，我們判斷，目前的擱置狀態(tài)只是暫時(shí)的。前不久，英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》稱，中國(guó)的金融改革將有大動(dòng)作出臺(tái)。從*近出現(xiàn)的信息來(lái)看，這種可能性正在迅速增大。就外資控股國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)而言，先有瑞銀投資北京證券獲批，后有消息稱，外資銀行入股中資銀行25%的"底線"，并非不能放開。這意味著，類似花旗獲取廣發(fā)行控股權(quán)一事，可能會(huì)在以后成行，而今年底是一個(gè)值得關(guān)注的時(shí)間段。我們認(rèn)為，在區(qū)分了范圍、劃分了政策底線之后，國(guó)內(nèi)中小商業(yè)銀行對(duì)外資放開控股限制，符合國(guó)內(nèi)的需要。